Rotamos de GD30 a GD41

8.7.2024

La performance de los bonos soberanos en dólares ha sido excepcional en los últimos meses con los vencimientos cortos siendo los grandes beneficiados. La probabilidad de default de los globales se redujo sustancialmente de la mano de múltiples victorias del gobierno, algo que se refleja en una curva menos invertida.

Frente a estos precios e incorporando las últimas medidas del gobierno, nos preguntamos si tiene sentido seguir apostando por este asset class. La respuesta es afirmativa: la idea de inversión sigue siendo atractiva en el mediano plazo, pero rotamos desde el tramo corto (GD30) al tramo largo (GD41).

Para respaldar esta recomendación, desarrollamos un ejercicio a ene-25 (fecha de pago del próximo cupón) presentado en el siguiente documento que consiste en establecer distintos escenarios como “referencia” y calcular el retorno de los títulos en dólares para cada caso.