Todavía con dudas, el mercado sigue digiriendo los anuncios

7.26.2024

Resumen y conclusiones

Concluido el traspaso de pasivos remunerados del BCRA al Tesoro, el BCRA finalmente dio precisiones sobre el nuevo marco de la política monetaria oficial: con el objetivo de eliminar la inflación, se fijará la cantidad de dinero “en relación a la base monetaria amplia”.

El documento es un paso hacia adelante para esclarecer el nuevo marco monetario. Sin embargo, además de las inquietudes sobre su consistencia, quedan pendientes varias precisiones que contribuirían a clarificar mejor su funcionamiento y definir a futuro el sendero del régimen cambiario.

De lo que no quedan dudas es que el principal objetivo del gobierno es bajar la inflación asumiendo el costo que deba asumirse en términos de actividad y acumulación de reservas. Pero aún si se materializara la expectativa de inflación nula, persiste la duda de si será suficiente para convencer a un mercado que sigue enfocado en los dólares si se convive con un riesgo país en niveles como el actual.

Descargá el Informe completo